Voorzet voor verbeteringen van het Financieel Toetsingskader

Veel fundamentele vraagstukken, zoals de te hanteren rekenrente, schuift het kabinet namelijk door als onderdeel van de vernieuwing van het pensioenstelsel. Het kabinet ziet wel ruimte voor kleinere technische verbeteringen aan de haalbaarheidstoets, de reikwijdte van de beleidsdekkingsgraad en de reële dekkingsgraad. Minister Koolmees wil hierover overleggen met de sector. Dit artikel geeft daarvoor een voorzet.

Haalbaarheidstoets meer fondsspecifiek

De haalbaarheidstoets zet aan tot nadenken en tot overleg over de risicohouding van een pensioenfonds. Ook brengt het pensioenen voor
verschillende generaties in beeld. Dat helpt bij het nadenken over evenwichtige belangenafweging. Prima doelstellingen waar iedereen zich in kan vinden. Alleen laat de technische uitwerking ervan te wensen over.

Ik zie een aantal gebreken.

• Ambitie fonds versus uitgangspunten toets. Het te berekenen
  pensioenresultaat in de haalbaarheidstoets is gebaseerd op een
  pensioen met volledige prijsinflatie. De ambitie van een pensioenfonds kan anders zijn. Maar de haalbaarheidstoets sluit daar dan
  niet bij aan;

• Complex en onbetrouwbaar. Het pensioenresultaat is een complexe
  risicomaat en bovendien doorgerekend in zeer complexe
  modellen. Dit maakt de interpretatie lastig. Zeker ook omdat de
  haalbaarheidstoets 60 jaar vooruit rekent. De toets doet daarbij
  alsof er in de tussentijd niets gebeurt. De dekkingsgraden stijgen
  tot duizenden procenten in die berekeningen. Die extreme
  dekkingsgraden illustreren hoe ongeloofwaardig de uitkomsten
  van de toets zijn;

• Duur. De uitvoering van de haalbaarheidstoets is bovendien relatief
  duur. Dit komt de complexe modellen die ervoor nodig zijn, en
  door de hoge mate van details die wordt vereist. Zo is er het
  voorschrift tot het op deelnemersniveau meenemen van gemiste
  indexatie op basis van prijsinflatie vanaf 1-1-2015. Wil een
  pensioenfonds dit uitvoeren, dan is er hiervoor een aparte
  schaduw-administratie nodig;

• Inconsistent. De door te rekenen economische scenario’s zijn niet in
  lijn met de economische verwachtingen die een pensioenfonds
  mag hanteren in het herstelplan. Door deze inconsistentie zijn de
  resultaten van de haalbaarheidstoets niet bruikbaar bij de
  beleidsafweging door het pensioenfonds.

Lees het hele artikel verder onder Download.