Kapitaal: uitkeren of investeren?

Deze corporate self-indulgence is slecht voor werknemers en voor de gezondheid van de
economie op lange termijn en is alleen maar goed voor de aandeelhouders en het management van de onderneming, aldus de twee democraten.

Wie denkt dat een dergelijke zienswijze onder (sociaal-)democraten of populisten voorkomt, heeft het mis. Ook Larry Fink, de hoogste baas van ’s werelds grootste vermogensbeheerder, Blackrock, deed in 2017 al een oproep aan bedrijven om minder uit te geven aan het uitkeren van kapitaal aan aandeelhouders en meer aan investeringen om toekomstige groei te realiseren. De uitgaven aan inkoop van eigen aandelen en dividend voor Amerikaanse bedrijven in de S&P 500 was gelijk aan hun totale nettowinst. Hij zag liever dat ze hun geld zouden investeren in toekomstige groei.

Uit diverse hoeken is er dus kritiek op het inkopen van eigen aandelen door bedrijven. We beginnen dit artikel met een analyse van de omvang van het veronderstelde probleem. Daarna nemen we het verschil tussen dividend en inkoop van eigen aandelen onder de loep. In paragraaf drie concluderen we dat inkoop van eigen aandelen in sommige gevallen goed is en, inderdaad, in andere gevallen niet. Aan de hand daarvan proberen we de vraag te beantwoorden of het inkopen van eigen aandelen voor bedrijven nou een goed idee is of niet.